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Obviamente, o risco é importante. O risco é uma questão mesmo com investimentos simples, como os CDs do banco. Mas com investimentos de capital, nenhuma agência do governo está cuidando seu interesse e pegando as peças se as coisas fizerem um Humpty Dumpty e caírem.
Então pense por um minuto sobre gerenciamento de risco e avaliação no caso de despesas de capital. Aqui estão três conceitos importantes:
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Seja muito cuidadoso e pensativo ao chegar com fluxos de caixa. O melhor trabalho que você faz ao pensar e estimar os fluxos de caixa de uma despesa de capital, mais confiáveis e úteis são os resultados. As boas estimativas do fluxo de caixa produzem boas medidas de taxa de retorno.
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Experiência. Você precisa absolutamente experimentar seus pressupostos. Faça mudanças e veja como essas alterações afetam o fluxo de caixa e as medidas de taxa de retorno.
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Pense sobre a taxa de desconto que você usa. Você deve, implicitamente, levar em consideração o risco de um investimento fazer face. Se você está olhando para um investimento muito arriscado, você deve comparar esse investimento com as esperadas taxas de retorno mais altas que outros investimentos similares, arriscados, oferecem.
Você nunca escolheria um investimento que, dado seu nível de risco, ofereça uma taxa de retorno inferior. Ao mesmo tempo, se você estiver olhando para investimentos de menor risco, você deseja usar uma menor taxa de desconto. Um investimento de risco relativamente baixo em algo como um prédio de escritórios, por exemplo, não deve ser avaliado com uma taxa de desconto que seja apropriada para algum investimento super-risco em algum novo tipo de tecnologia de ponta.
Você quer experimentar algumas taxas de desconto diferentes. Ao experimentar não só com seus números de fluxo de caixa, mas também com suas taxas de desconto, você pode ver como a qualidade de um investimento muda quando você usa diferentes taxas de desconto (e, implicitamente, faz diferentes pressupostos sobre o risco do investimento).
