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Saber como funciona a avaliação do fluxo de caixa descontado (DCF) é bom em modelos financeiros. O conceito central do DCF é o conceito de financiamento básico do valor de tempo do dinheiro, que afirma que o dinheiro vale mais no presente do que o mesmo montante no futuro. Em outras palavras, um dólar hoje vale mais do que um dólar amanhã.
A idéia por trás do valor do tempo de dinheiro é que, se você tiver que aguardar para receber seus fundos, você está perdendo outras oportunidades de investimento em potencial, sem mencionar o risco de não receber o dinheiro. Se você tiver que esperar para obter seu dinheiro, você esperaria alguma compensação - daí, o conceito de interesse.
Por exemplo, se você investir US $ 100 a uma taxa de juros anual de 10% hoje, valerá US $ 110 em um ano. Por outro lado, US $ 110 em um ano só valerão US $ 100 hoje. Neste exemplo, o 10 por cento é referido como a taxa de desconto. Como o nome sugere, a taxa de desconto é uma entrada chave que você precisa para calcular o DCF.
Uma avaliação DCF usa as projeções de um modelador de fluxo de caixa futuro para um negócio, projeto ou ativo e descontos desse fluxo de caixa pela taxa de desconto para encontrar o que vale hoje. Esse valor é chamado valor presente (PV). O Excel possui uma função incorporada que calcula automaticamente o PV.
Se você quer saber as matemáticas por trás da função, veja como calcular PV, onde CF é o fluxo de caixa para o ano projetado, r é a taxa de desconto e n é o número de anos no futuro:
No caso de um projeto ou ativo com fluxos de caixa finitos, o modelador prevê todos os fluxos de caixa e reduzi-los para encontrar o valor presente. Por exemplo, se você estivesse comprando um recurso como uma grande maquinaria que tenha uma vida esperada de dez anos, você modelaria os dez anos inteiros. Ao comprar um negócio, no entanto, o que deverá ser uma preocupação contínua e os fluxos de caixa deverão continuar em perpetuidade, uma análise DCF deve encontrar um valor terminal no final de um determinado período de previsão em vez de prever fluxos de caixa para a eternidade.
O valor do terminal representa o valor projetado da empresa ou do ativo no final do período de previsão. Os períodos de previsão geralmente são projetados até o ponto em que os fluxos de caixa devem crescer a uma taxa estável e previsível. Quando os fluxos de caixa se tornam estáveis, você pode razoavelmente estimar um valor justo para os fluxos de caixa estáveis que são obtidos após esse ponto no tempo.
Existem variações da análise do DCF em que os fluxos de caixa, as taxas de desconto e os valores dos terminais podem ser diferentes, mas o método mais comum é projetar o fluxo de caixa livre para a empresa, encontrar um valor terminal usando o método de crescimento da perpetuidade e Descarte esses valores pelo custo médio ponderado do capital do negócio.
Baixe o arquivo Arquivo 1101. xlsx, abra e passe alguns minutos revisando e familiarizando-se com as demonstrações financeiras.
Para realizar uma análise DCF, você precisa de vários anos de demonstrações financeiras, que são fornecidos neste novo modelo.
