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Em empresas de grande porte, a análise de valor agregado econômico (EVA) é computacionalmente onerosa. Você pode usar as informações que você criou com o QuickBooks para ajudar a usar a análise de EVA quando sua empresa tem dívidas.
Aqui está o acordo. Se uma empresa pode reestruturar sua dívida, empréstimos bancários, linhas de crédito, hipotecas e assim por diante, o empréstimo pode ser usado para aumentar o EVA. Consequentemente, e bastante útil, outro modelo EVA que é um pouco mais complicado permite que você reconheça essa rugas extras.
Se sua empresa pode reestruturar livremente suas dívidas, você pode querer fazer dois ajustes na análise EVA. Primeiro, talvez seja necessário usar um custo de capital abrangente. Um custo de capital abrangente considera tanto o custo do patrimônio líquido quanto o custo de qualquer dívida. Em segundo lugar, você usa um número de renda líquida ajustado que inclui não apenas os valores pagos aos acionistas, mas também os valores pagos aos credores.
O cálculo de um custo de capital abrangente é o primeiro passo. Por motivos de ilustração, suponha que uma empresa use o capital de três fontes: vendedores comerciais, um banco (que empresta dinheiro em 10%) e o patrimônio do proprietário. Aqui está uma abordagem para estimar a carga de capital que precisa ser comparada com o lucro líquido quando essa outra dívida é considerada.
| Fornecedores de comércio ($ 20, 000 @ 0 por cento) | $ 0 |
| Empréstimo do banco ($ 100, 000 a 10%) | 10 000 |
| Proprietário Equivalência patrimonial (US $ 200, 000 @ 20%) | 40 000 |
| Taxa de capital ajustada | $ 50,000 |
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Fornecedores de comércio: os fornecedores de comércio fornecem dívidas, mas a empresa não precisa pagar uma taxa para esses credores. Com efeito, qualquer taxa implícita que a empresa paga para trocar vendedores já é contada no valor que você paga a esses vendedores pelos produtos ou serviços que eles fornecem. Então, essa parte da carga de capital é zero.
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Empréstimo bancário: este empréstimo bancário de US $ 100 000 custa 10%. Esse empréstimo bancário, então, carrega uma taxa de capital de US $ 10.000. Em outras palavras, para usar o capital do banco, a empresa paga US $ 10 000 por ano.
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Patrimônio patrimonial: este componente final da carga de capital é o que o negócio deve aos proprietários. O custo do capital próprio do proprietário é mostrado como US $ 40.000. (Esta é a mesma taxa de capital de US $ 40.000 mencionada anteriormente no capítulo.) Esta carga de capital é calculada multiplicando uma porcentagem de custo de capital, 20 por cento, pelo patrimônio do proprietário (20 por cento de US $ 200.000 são equivalentes a US $ 40.000).A taxa de capital ajustada, portanto, equivale a US $ 50 000.
Ok. Por enquanto, tudo bem. O segundo passo em trabalhar com este modelo EVA um pouco mais complicado é adicionar de volta as taxas de juros pagas aos credores, a fim de obter um número de renda ajustado. Pense sobre isto por um minuto.
O negócio gerou US $ 50.000, mas esse valor já foi ajustado por US $ 10.000 de despesa de juros. Portanto, se você quiser comparar os fundos que o negócio gerou e que estão disponíveis para pagar fontes de capital, você precisa adicionar de volta a despesa de $ 10.000.
Em outras palavras, quando você está olhando para pagar todas as fontes de capital de retorno (seja sob a forma de juros ou dividendos), você não tem apenas os $ 50,000 de lucro líquido, mas também os US $ 10 000 despesa de juros. Isso faz sentido?
Finalmente, há um pote de dinheiro no final para pagar credores e proprietários. E esse pote de dinheiro, conforme demonstrado na demonstração do resultado, inclui tanto a despesa de juros de US $ 10.000 como os US $ 50.000 do lucro líquido.
Depois de ter descoberto um custo de capital abrangente e um valor de renda ajustada, você pode calcular o EVA da maneira usual. Neste exemplo, você usa a seguinte fórmula:
renda ajustada (US $ 60.000) - o custo ponderado da carga de capital (US $ 50.000)
O resultado equivale a US $ 10.000, que é o valor de EVA.
Não é coincidência que a fórmula de EVA simples e a fórmula de EVA mais complicada retornem o mesmo resultado. EVA não deve mudar porque você usa uma fórmula mais complicada - desde que ambas as fórmulas simples e complicadas estejam corretas. (Eles são.) Então, o que há? A fórmula mais complicada permite que você veja como mudanças em sua dívida afetam o EVA.
